{"id":409,"date":"2026-05-24T13:05:09","date_gmt":"2026-05-24T13:05:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.blog.gridlink.pl\/?p=409"},"modified":"2026-05-26T08:15:32","modified_gmt":"2026-05-26T08:15:32","slug":"obligo-tge-moze-uderzyc-w-ppa-dscr-i-rozmowe-z-bankiem-czy-twoj-model-to-pokazuje","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.blog.gridlink.pl\/index.php\/2026\/05\/24\/obligo-tge-moze-uderzyc-w-ppa-dscr-i-rozmowe-z-bankiem-czy-twoj-model-to-pokazuje\/","title":{"rendered":"Obligo TGE mo\u017ce uderzy\u0107 w PPA i DSCR . Czy Tw\u00f3j model to pokazuje?"},"content":{"rendered":"\n<div style=\"max-width:860px; margin:0 auto; font-size:17px; line-height:1.75; color:#111827;\">\n\n  <p>To temat w\u0142a\u015bcicielski: mo\u017ce wej\u015b\u0107 w PPA, koszty bilansowania, EBITDA, DSCR, harmonogram aneksowania i warto\u015b\u0107 projektu.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#F3F7FD; border-left:5px solid #305EA8; padding:22px; border-radius:8px; margin-bottom:24px;\">\n    <p style=\"margin-bottom:0;\"><strong>Najgorszy scenariusz nie polega na tym, \u017ce obligo automatycznie obni\u017cy warto\u015b\u0107 aktywa. Najgorszy scenariusz polega na tym, \u017ce bank znajdzie braki w modelu zanim zrobi to w\u0142a\u015bciciel.<\/strong><\/p>\n  <\/div>\n\n  <div style=\"background:#EAF1FB; border-left:5px solid #305EA8; padding:20px; border-radius:8px; margin:24px 0;\">\n    <p><strong>Nie wiesz, czy projektowane obligo TGE dotyczy Twojego projektu?<\/strong><\/p>\n    <p>Zacznij od Quick Kill.<\/p>\n    <p>Wy\u015blij podstawowe dane projektu, struktur\u0119 PPA, za\u0142o\u017cenia modelu finansowego, informacj\u0119 o finansowaniu i termin najbli\u017cszego przegl\u0105du bankowego.<\/p>\n    <p style=\"margin-bottom:0;\"><strong>W 48h wska\u017cemy, czy projekt ma czerwone flagi, kt\u00f3re mog\u0105 wr\u00f3ci\u0107 w rozmowie z bankiem, kontrahentem PPA albo inwestorem. Je\u015bli temat da si\u0119 zamkn\u0105\u0107 po szybkim przegl\u0105dzie, nie b\u0119dziemy przepala\u0107 Twojego bud\u017cetu na pe\u0142ny raport.<\/strong><\/p>\n  <\/div>\n\n  <p style=\"font-size:14px; color:#4b5563; background:#F9FAFB; border:1px solid #E5E7EB; padding:14px 16px; border-radius:8px;\">\n    <strong>Uwaga legislacyjna:<\/strong> tekst odnosi si\u0119 do projektu UD284 dotycz\u0105cego zmian w Prawie energetycznym i ustawie o OZE. Wed\u0142ug opublikowanych materia\u0142\u00f3w projekt przewiduje m.in. przywr\u00f3cenie obliga gie\u0142dowego dla energii elektrycznej, katalog wy\u0142\u0105cze\u0144 oraz zmiany dotycz\u0105ce rozlicze\u0144 PPA przy nierynkowym redysponowaniu OZE. Projekt znajduje si\u0119 w toku prac legislacyjnych, dlatego ostateczny zakres obowi\u0105zk\u00f3w, wy\u0142\u0105cze\u0144, sankcji i skutk\u00f3w dla PPA mo\u017ce zale\u017ce\u0107 od finalnego brzmienia ustawy, przepis\u00f3w wykonawczych, stanowisk organ\u00f3w oraz praktyki bank\u00f3w finansuj\u0105cych projekty OZE.\n  <\/p>\n\n  <div style=\"background:#ffffff; border:1px solid #D8E4F5; padding:20px; border-radius:8px; margin:24px 0;\">\n    <p style=\"margin-top:0;\"><strong>W artykule:<\/strong><\/p>\n    <ul style=\"margin-bottom:0;\">\n      <li><a href=\"#dla-kogo\" style=\"color:#305EA8; text-decoration:none;\">Dla kogo jest ten tekst?<\/a><\/li>\n      <li><a href=\"#o-co-pyta-bank\" style=\"color:#305EA8; text-decoration:none;\">O co naprawd\u0119 pyta bank?<\/a><\/li>\n      <li><a href=\"#czy-projekt-podlega\" style=\"color:#305EA8; text-decoration:none;\">Czy Tw\u00f3j projekt mo\u017ce podlega\u0107 obligu?<\/a><\/li>\n      <li><a href=\"#ekonomika-projektu\" style=\"color:#305EA8; text-decoration:none;\">Co obligo robi z ekonomik\u0105 projektu?<\/a><\/li>\n      <li><a href=\"#pv-50mw\" style=\"color:#305EA8; text-decoration:none;\">Przyk\u0142ad: farma PV 50 MW<\/a><\/li>\n      <li><a href=\"#braki\" style=\"color:#305EA8; text-decoration:none;\">7 brak\u00f3w, kt\u00f3re bank znajduje w modelu<\/a><\/li>\n      <li><a href=\"#portfel\" style=\"color:#305EA8; text-decoration:none;\">Portfel OZE: kt\u00f3re projekty przeliczy\u0107 najpierw?<\/a><\/li>\n      <li><a href=\"#quick-kill-deep-dive\" style=\"color:#305EA8; text-decoration:none;\">Quick Kill czy Deep Dive?<\/a><\/li>\n      <li><a href=\"#dlaczego-gridlink\" style=\"color:#305EA8; text-decoration:none;\">Dlaczego GridLink?<\/a><\/li>\n      <li><a href=\"#co-zrobic-teraz\" style=\"color:#305EA8; text-decoration:none;\">Co powiniene\u015b zrobi\u0107 teraz?<\/a><\/li>\n    <\/ul>\n  <\/div>\n\n  <hr style=\"border:none; border-top:1px solid #D8E4F5; margin:36px 0;\">\n\n  <h2 id=\"dla-kogo\">Dla kogo jest ten tekst?<\/h2>\n\n  <p>To tekst dla w\u0142a\u015bcicieli projekt\u00f3w OZE, funduszy, CFO, asset manager\u00f3w, sp\u00f3\u0142ek projektowych i zespo\u0142\u00f3w odpowiedzialnych za PPA oraz finansowanie.<\/p>\n\n  <p>Je\u017celi masz projekt z PPA, finansowaniem bankowym, modelem z za\u0142o\u017ceniami cenowymi albo covenantami opartymi o DSCR, nie mo\u017cesz traktowa\u0107 projektowanego obliga TGE jak tematu \u201edo obserwacji\u201d.<\/p>\n\n  <p>Musisz wiedzie\u0107:<\/p>\n\n  <ul>\n    <li>czy projekt mo\u017ce podlega\u0107 obligu,<\/li>\n    <li>czy mo\u017ce korzysta\u0107 z wy\u0142\u0105czenia,<\/li>\n    <li>czy PPA nadal dzia\u0142a w tej strukturze,<\/li>\n    <li>czy model finansowy pokazuje w\u0142a\u015bciwy wariant,<\/li>\n    <li>czy bank zaakceptuje Twoj\u0105 odpowied\u017a.<\/li>\n  <\/ul>\n\n  <div style=\"background:#F3F7FD; border-left:5px solid #305EA8; padding:18px 20px; border-radius:8px; margin:24px 0;\">\n    <p style=\"margin:0;\"><strong>Bank nie finansuje narracji. Bank finansuje model, kt\u00f3ry pokazuje ryzyko, liczby i plan dzia\u0142ania.<\/strong><\/p>\n  <\/div>\n\n  <hr style=\"border:none; border-top:1px solid #D8E4F5; margin:36px 0;\">\n\n  <h2 id=\"o-co-pyta-bank\">O co naprawd\u0119 pyta bank?<\/h2>\n\n  <p>Bank nie pyta o obligo TGE po to, \u017ceby pozna\u0107 Twoj\u0105 interpretacj\u0119 przepis\u00f3w.<\/p>\n\n  <p>Pyta, bo sprawdza, czy projekt nadal generuje przep\u0142ywy wystarczaj\u0105ce do obs\u0142ugi d\u0142ugu, je\u017celi otoczenie regulacyjne i struktura sprzeda\u017cy energii zmieni\u0105 si\u0119 w kierunku zak\u0142adanym w projekcie UD284.<\/p>\n\n  <p>Pytanie o obligo oznacza kilka innych pyta\u0144:<\/p>\n\n  <ul>\n    <li>Czy projekt mo\u017ce podlega\u0107 obowi\u0105zkowi sprzeda\u017cy cz\u0119\u015bci energii przez TGE lub platform\u0119 NEMO?<\/li>\n    <li>Czy obecne PPA nadal dzia\u0142a po zmianie zasad sprzeda\u017cy energii?<\/li>\n    <li>Czy PPA mo\u017ce korzysta\u0107 z wy\u0142\u0105czenia, czy wymaga przegl\u0105du?<\/li>\n    <li>Czy PPA wymaga aneksowania?<\/li>\n    <li>Czy model finansowy pokazuje wariant obliga?<\/li>\n    <li>Czy koszty bilansowania, obrotu i zabezpiecze\u0144 s\u0105 policzone realistycznie?<\/li>\n    <li>Czy EBITDA, IRR, DSCR i covenanty nadal si\u0119 broni\u0105?<\/li>\n    <li>Czy w\u0142a\u015bciciel projektu ma gotow\u0105 odpowied\u017a przed przegl\u0105dem bankowym?<\/li>\n  <\/ul>\n\n  <p>Je\u017celi nie masz odpowiedzi na te pytania, problemem nie jest samo obligo.<\/p>\n\n  <p>Problemem jest to, \u017ce bank mo\u017ce uzna\u0107 Tw\u00f3j model za nieaktualny.<\/p>\n\n  <p><strong>W przypadku gdy bank znajdzie braki jako pierwszy, trudno jest kontrolowa\u0107 rozmow\u0119. Odpowiadasz ju\u017c wtedy na cudz\u0105 agend\u0119.<\/strong><\/p>\n\n  <hr style=\"border:none; border-top:1px solid #D8E4F5; margin:36px 0;\">\n\n  <h2 id=\"czy-projekt-podlega\">Czy Tw\u00f3j projekt mo\u017ce podlega\u0107 obligu?<\/h2>\n\n  <p>To pierwsze pytanie, kt\u00f3rego nie wolno pomin\u0105\u0107 ani zlekcewa\u017cy\u0107.<\/p>\n\n  <p>Projekt UD284 przewiduje przywr\u00f3cenie obliga gie\u0142dowego dla energii elektrycznej, ale jednocze\u015bnie zawiera katalog wy\u0142\u0105cze\u0144 i przypadk\u00f3w szczeg\u00f3lnych. Dlatego nie ka\u017cdy projekt OZE nale\u017cy traktowa\u0107 identycznie.<\/p>\n\n  <p>Dwa podobne projekty PV mog\u0105 mie\u0107 zupe\u0142nie inn\u0105 ekspozycj\u0119, je\u017celi r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119 struktur\u0105 PPA, odbiorc\u0105, moc\u0105, sposobem dostawy energii, lini\u0105 bezpo\u015bredni\u0105 albo relacj\u0105 wewn\u0105trzgrupow\u0105.<\/p>\n\n  <p>Wst\u0119pna kwalifikacja powinna sprawdzi\u0107 co najmniej:<\/p>\n\n  <ul>\n    <li>moc zainstalowan\u0105 projektu,<\/li>\n    <li>technologi\u0119 i struktur\u0119 \u017ar\u00f3d\u0142a,<\/li>\n    <li>czy energia jest sprzedawana w ramach PPA,<\/li>\n    <li>czy PPA jest zawarte z odbiorc\u0105 ko\u0144cowym, sp\u00f3\u0142k\u0105 obrotu czy podmiotem z grupy kapita\u0142owej,<\/li>\n    <li>czy umowa zosta\u0142a lub mo\u017ce zosta\u0107 zg\u0142oszona do w\u0142a\u015bciwego rejestru, je\u017celi finalne przepisy utrzymaj\u0105 taki warunek,<\/li>\n    <li>czy transakcja nie ma charakteru wewn\u0105trzgrupowego,<\/li>\n    <li>czy energia jest dostarczana lini\u0105 bezpo\u015bredni\u0105,<\/li>\n    <li>czy projekt korzysta z autokonsumpcji albo potrzeb w\u0142asnych,<\/li>\n    <li>czy bank zaakceptuje przyj\u0119t\u0105 kwalifikacj\u0119 jako podstaw\u0119 do modelu finansowego.<\/li>\n  <\/ul>\n\n  <p>Dla banku samo has\u0142o \u201emamy PPA\u201d nie wystarczy.<\/p>\n\n  <p>Liczy si\u0119 struktura kontraktu, strony umowy, spos\u00f3b dostawy energii, status zg\u0142oszenia, mo\u017cliwo\u015b\u0107 zastosowania wy\u0142\u0105czenia i wp\u0142yw na model finansowy.<\/p>\n\n  <p>Szczeg\u00f3lnej uwagi wymagaj\u0105 struktury wewn\u0105trzgrupowe. Z aktualnego brzmienia projektu wynika, \u017ce projektowane wy\u0142\u0105czenie dla PPA z odbiorc\u0105 ko\u0144cowym nie obejmuje transakcji wewn\u0105trzgrupowych. To oznacza, \u017ce w\u0142a\u015bciciel projektu nie powinien automatycznie zak\u0142ada\u0107, \u017ce ka\u017cde PPA rozwi\u0105zuje problem obliga.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#EAF1FB; border-left:4px solid #305EA8; padding:14px 18px; border-radius:6px; margin:18px 0;\">\n    <p style=\"margin:0;\"><strong>Pytanie kontrolne:<\/strong> czy masz pisemnie udokumentowan\u0105 kwalifikacj\u0119 projektu pod k\u0105tem projektowanego obliga \u2014 czy tylko za\u0142o\u017cenie, \u017ce \u201enas to nie dotyczy\u201d?<\/p>\n  <\/div>\n\n  <p>Tu zaczyna si\u0119 realna praca: nie na poziomie komentarza do ustawy, tylko na poziomie kwalifikacji projektu, PPA, modelu finansowego i odpowiedzi, kt\u00f3r\u0105 mo\u017cna przekaza\u0107 bankowi.<\/p>\n\n  <hr style=\"border:none; border-top:1px solid #D8E4F5; margin:36px 0;\">\n\n  <h2 id=\"ekonomika-projektu\">Co obligo robi z ekonomik\u0105 projektu?<\/h2>\n\n  <p>Projektowane obligo mo\u017ce zmieni\u0107 ekonomik\u0119 projektu w kilku miejscach naraz.<\/p>\n\n  <p>Nie chodzi tylko o to, czy cz\u0119\u015b\u0107 wolumenu trafi na gie\u0142d\u0119.<\/p>\n\n  <p>Chodzi o to, jak zmienia si\u0119 profil przychod\u00f3w, ekspozycja cenowa, koszty bilansowania, koszty obrotu, potrzeba zabezpiecze\u0144, relacja z kontrahentem PPA i zdolno\u015b\u0107 projektu do obs\u0142ugi d\u0142ugu.<\/p>\n\n  <p>Najcz\u0119\u015bciej problem pojawia si\u0119 w pi\u0119ciu miejscach:<\/p>\n\n  <ul>\n    <li>model finansowy nie ma scenariusza obliga,<\/li>\n    <li>PPA nie przewiduje skutk\u00f3w obowi\u0105zkowej sprzeda\u017cy przez TGE lub NEMO,<\/li>\n    <li>koszty bilansowania s\u0105 wpisane jako historyczne za\u0142o\u017cenie, a nie realny koszt po zmianie struktury sprzeda\u017cy,<\/li>\n    <li>DSCR jest liczony na starych za\u0142o\u017ceniach,<\/li>\n    <li>bank dostaje inn\u0105 histori\u0119 ni\u017c ta, kt\u00f3r\u0105 widzi asset manager w swoich plikach.<\/li>\n  <\/ul>\n\n  <p>Je\u017celi zarz\u0105dzasz portfelem wi\u0119cej ni\u017c jednego projektu OZE, problem nie dotyczy jednej farmy.<\/p>\n\n  <p>Dotyczy ka\u017cdej pozycji, kt\u00f3ra nie ma zaktualizowanego modelu, kwalifikacji obliga i \u015bcie\u017cki rozmowy z bankiem.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#F3F7FD; border-left:5px solid #305EA8; padding:18px 20px; border-radius:8px; margin:24px 0;\">\n    <p style=\"margin:0;\"><strong>Obligo nie musi zabi\u0107 projektu. Ale brak wariantu obliga w modelu mo\u017ce zabi\u0107 wiarygodno\u015b\u0107 rozmowy z bankiem \u2014 zw\u0142aszcza przed refinansowaniem, sprzeda\u017c\u0105 projektu albo przegl\u0105dem covenant\u00f3w.<\/strong><\/p>\n  <\/div>\n\n  <div style=\"background:#FFF7ED; border-left:5px solid #F97316; padding:20px; border-radius:8px; margin:24px 0;\">\n    <p><strong>To nie jest tylko hipoteza doradc\u00f3w.<\/strong><\/p>\n    <p>W toku opiniowania projektu wskazywano, \u017ce wysokie obligo mo\u017ce zwi\u0119ksza\u0107 koszty transakcyjne, ogranicza\u0107 pul\u0119 energii dost\u0119pn\u0105 do d\u0142ugoterminowych kontrakt\u00f3w PPA i zwi\u0119ksza\u0107 ryzyko kredytowe projekt\u00f3w OZE.<\/p>\n    <p style=\"margin-bottom:0;\">Dla w\u0142a\u015bciciela projektu oznacza to jedno: bank mo\u017ce za\u017c\u0105da\u0107 nie tylko interpretacji przepisu, ale tak\u017ce wariantu modelu, kt\u00f3ry jednoznacznie pokazuje wp\u0142yw na przychody, koszty, DSCR i covenanty.<\/p>\n  <\/div>\n\n  <hr style=\"border:none; border-top:1px solid #D8E4F5; margin:36px 0;\">\n\n  <h2 id=\"pv-50mw\">Przyk\u0142ad: farma PV 50 MW<\/h2>\n\n  <p>Poni\u017cszy przyk\u0142ad nie jest benchmarkiem ani prognoz\u0105 skutk\u00f3w ustawy. To symulacja pokazuj\u0105ca mechanik\u0119: gdzie w projekcie PV 50 MW mo\u017ce pojawi\u0107 si\u0119 koszt, kt\u00f3ry potem trafia w EBITDA, DSCR i rozmow\u0119 z bankiem.<\/p>\n\n  <p>W rzeczywistym modelu trzeba osobno przyj\u0105\u0107 za\u0142o\u017cenia dla profilu produkcji, cen, koszt\u00f3w bilansowania, koszt\u00f3w obrotu, struktury PPA, mo\u017cliwo\u015bci zastosowania wy\u0142\u0105czenia, formy zabezpieczenia ceny i wymog\u00f3w banku.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#EAF1FB; border:1px solid #D8E4F5; padding:20px; border-radius:8px; margin:24px 0;\">\n    <p><strong>Za\u0142o\u017cenia przyk\u0142adowe:<\/strong><\/p>\n    <ul style=\"margin-bottom:0;\">\n      <li>farma PV: 50 MW,<\/li>\n      <li>produkcja: 52 000 MWh rocznie,<\/li>\n      <li>cena PPA: 385 PLN\/MWh,<\/li>\n      <li>wariant analityczny: 80% wolumenu obj\u0119te obowi\u0105zkiem sprzeda\u017cy przez TGE\/NEMO,<\/li>\n      <li>szacowany koszt bilansowania: 18\u201322 PLN\/MWh.<\/li>\n    <\/ul>\n  <\/div>\n\n  <div style=\"overflow-x:auto; margin:24px 0;\">\n    <table style=\"width:100%; border-collapse:collapse; font-size:15px;\">\n      <thead>\n        <tr style=\"background:#305EA8; color:#ffffff;\">\n          <th style=\"padding:12px; border:1px solid #D8E4F5; text-align:left;\">Wska\u017anik<\/th>\n          <th style=\"padding:12px; border:1px solid #D8E4F5; text-align:left;\">Warto\u015b\u0107<\/th>\n          <th style=\"padding:12px; border:1px solid #D8E4F5; text-align:left;\">Znaczenie dla w\u0142a\u015bciciela<\/th>\n        <\/tr>\n      <\/thead>\n      <tbody>\n        <tr>\n          <td style=\"padding:12px; border:1px solid #D8E4F5;\">Przych\u00f3d przy PPA 100%<\/td>\n          <td style=\"padding:12px; border:1px solid #D8E4F5;\">ok. 20,0 mln PLN rocznie<\/td>\n          <td style=\"padding:12px; border:1px solid #D8E4F5;\">Baseline: 52 000 MWh \u00d7 385 PLN\/MWh<\/td>\n        <\/tr>\n        <tr style=\"background:#F8FAFC;\">\n          <td style=\"padding:12px; border:1px solid #D8E4F5;\">Potencjalny dodatkowy koszt bilansowania \/ obs\u0142ugi struktury sprzeda\u017cy<\/td>\n          <td style=\"padding:12px; border:1px solid #D8E4F5;\">ok. 0,75\u20130,92 mln PLN rocznie + koszty obrotu i zabezpiecze\u0144<\/td>\n          <td style=\"padding:12px; border:1px solid #D8E4F5;\">To nie jest kosmetyka w OPEX, je\u017celi projekt traci prost\u0105 struktur\u0119 sprzeda\u017cy albo wymaga dodatkowej obs\u0142ugi handlowej, bilansowania lub zabezpiecze\u0144.<\/td>\n        <\/tr>\n        <tr>\n          <td style=\"padding:12px; border:1px solid #D8E4F5;\">Wp\u0142yw na DSCR<\/td>\n          <td style=\"padding:12px; border:1px solid #D8E4F5;\">do przeliczenia w modelu<\/td>\n          <td style=\"padding:12px; border:1px solid #D8E4F5;\">Kluczowe pytanie: czy projekt nadal mie\u015bci si\u0119 w covenantach.<\/td>\n        <\/tr>\n      <\/tbody>\n    <\/table>\n  <\/div>\n\n  <p>W projekcie finansowanym d\u0142ugiem taka r\u00f3\u017cnica nie jest \u201ekosztem operacyjnym do dopisania w modelu\u201d.<\/p>\n\n  <p>To mo\u017ce by\u0107 r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy DSCR, kt\u00f3ry nadal si\u0119 broni, a DSCR, kt\u00f3ry wymaga rozmowy z bankiem.<\/p>\n\n  <p>W portfelu pi\u0119ciu podobnych projekt\u00f3w nie m\u00f3wimy ju\u017c o jednej korekcie modelu. M\u00f3wimy o kilku milionach z\u0142otych rocznie r\u00f3\u017cnicy w EBITDA i zupe\u0142nie innej rozmowie przy refinansowaniu, sprzeda\u017cy albo przegl\u0105dzie bankowym.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#FFF7ED; border-left:5px solid #F97316; padding:20px; border-radius:8px; margin:24px 0;\">\n    <p><strong>Najgorszy moment to wyznaczenie przedmiotowej wielko\u015bci podczas spotkania z bankiem.<\/strong><\/p>\n    <p style=\"margin-bottom:0;\">Twoja liczba b\u0119dzie inna. I w\u0142a\u015bnie dlatego powiniene\u015b j\u0105 zna\u0107 przed przegl\u0105dem, a nie w trakcie.<\/p>\n  <\/div>\n\n  <hr style=\"border:none; border-top:1px solid #D8E4F5; margin:36px 0;\">\n\n  <h2 id=\"braki\">7 brak\u00f3w, kt\u00f3re bank znajduje w modelu po obligu TGE<\/h2>\n\n  <h3>1. Model finansowy nie ma wariantu obliga<\/h3>\n\n  <p>Model pokazuje scenariusz bazowy, cen\u0119 PPA, produkcj\u0119, OPEX i d\u0142ug. Ale nie pokazuje, co stanie si\u0119, je\u015bli cz\u0119\u015b\u0107 wolumenu trzeba rozliczy\u0107 inaczej, sprzeda\u0107 przez gie\u0142d\u0119 albo obs\u0142u\u017cy\u0107 przez inny mechanizm handlowy.<\/p>\n\n  <p><strong>Bank nie b\u0119dzie zgadywa\u0142. Poprosi o wariant.<\/strong><\/p>\n\n  <div style=\"background:#EAF1FB; border-left:4px solid #305EA8; padding:14px 18px; border-radius:6px; margin:18px 0;\">\n    <p style=\"margin:0;\"><strong>Pytanie kontrolne:<\/strong> czy Tw\u00f3j model ma osobny scenariusz projektowanego obliga \u2014 czy tylko stary wariant PPA?<\/p>\n  <\/div>\n\n  <h3>2. PPA nie ma jasnej \u015bcie\u017cki aneksowania<\/h3>\n\n  <p>PPA podpisane przed zmian\u0105 regulacyjn\u0105 mo\u017ce nie odpowiada\u0107 nowym wymogom albo nowej praktyce bankowej.<\/p>\n\n  <p>Problemem nie jest tylko zgodno\u015b\u0107 prawna.<\/p>\n\n  <p>Problemem jest to, kto ponosi koszt, jak rozliczany jest wolumen, jak dzia\u0142a bilansowanie, czy cena wymaga korekty i czy bank zaakceptuje tak\u0105 struktur\u0119.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#EAF1FB; border-left:4px solid #305EA8; padding:14px 18px; border-radius:6px; margin:18px 0;\">\n    <p style=\"margin:0;\"><strong>Pytanie kontrolne:<\/strong> czy wiesz, kt\u00f3re postanowienia PPA wymagaj\u0105 przegl\u0105du przed rozmow\u0105 z bankiem?<\/p>\n  <\/div>\n\n  <h3>3. Koszty bilansowania s\u0105 za\u0142o\u017cone zbyt optymistycznie<\/h3>\n\n  <p>W wielu modelach koszty bilansowania s\u0105 traktowane jako techniczna linia w OPEX.<\/p>\n\n  <p>Po zmianie struktury sprzeda\u017cy mog\u0105 sta\u0107 si\u0119 jednym z kluczowych miejsc wp\u0142ywu na EBITDA.<\/p>\n\n  <p>Je\u017celi model przyjmuje historyczny koszt bilansowania, ale zmienia si\u0119 struktura sprzeda\u017cy energii, bank zapyta, dlaczego za\u0142o\u017cenie nadal jest aktualne.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#EAF1FB; border-left:4px solid #305EA8; padding:14px 18px; border-radius:6px; margin:18px 0;\">\n    <p style=\"margin:0;\"><strong>Pytanie kontrolne:<\/strong> czy koszty bilansowania w modelu s\u0105 aktualnym za\u0142o\u017ceniem rynkowym \u2014 czy pozosta\u0142o\u015bci\u0105 po starej strukturze sprzeda\u017cy?<\/p>\n  <\/div>\n\n  <h3>4. DSCR nie zosta\u0142 przeliczony po zmianie struktury sprzeda\u017cy<\/h3>\n\n  <p>DSCR jest miejscem, w kt\u00f3rym regulacja spotyka si\u0119 z bankiem.<\/p>\n\n  <p>Je\u017celi zmienia si\u0119 profil przychod\u00f3w, koszty bilansowania albo warunki PPA, model powinien pokaza\u0107 wp\u0142yw na obs\u0142ug\u0119 d\u0142ugu.<\/p>\n\n  <p>Bank nie zapyta tylko o EBITDA. Zapyta, czy projekt nadal mie\u015bci si\u0119 w covenantach.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#EAF1FB; border-left:4px solid #305EA8; padding:14px 18px; border-radius:6px; margin:18px 0;\">\n    <p style=\"margin:0;\"><strong>Pytanie kontrolne:<\/strong> czy masz policzony DSCR po wariancie obliga \u2014 czy tylko wp\u0142yw na przych\u00f3d?<\/p>\n  <\/div>\n\n  <h3>5. Portfel jest analizowany liniowo, bez rankingu ryzyka<\/h3>\n\n  <p>Nie ka\u017cdy projekt ma t\u0119 sam\u0105 ekspozycj\u0119, ten sam bank, ten sam DSCR i ten sam termin przegl\u0105du.<\/p>\n\n  <p>Analiza \u201epo kolei\u201d jest zbyt wolna. Potrzebny jest ranking ryzyka.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#EAF1FB; border-left:4px solid #305EA8; padding:14px 18px; border-radius:6px; margin:18px 0;\">\n    <p style=\"margin:0;\"><strong>Pytanie kontrolne:<\/strong> czy wiesz, kt\u00f3re trzy projekty w portfelu s\u0105 najbardziej nara\u017cone na pytania banku w pierwszej kolejno\u015bci?<\/p>\n  <\/div>\n\n  <h3>6. Bank ma inn\u0105 interpretacj\u0119 ni\u017c asset manager<\/h3>\n\n  <p>Zesp\u00f3\u0142 projektowy zak\u0142ada, \u017ce projekt korzysta z wy\u0142\u0105czenia albo \u017ce PPA nie wymaga zmian.<\/p>\n\n  <p>Bank prosi o wariant konserwatywny i model po obligu.<\/p>\n\n  <p>W tym momencie problemem nie jest tylko regulacja. Problemem jest rozbie\u017cno\u015b\u0107 mi\u0119dzy tym, co uwa\u017ca w\u0142a\u015bciciel projektu, a tym, co chce zobaczy\u0107 finansuj\u0105cy.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#EAF1FB; border-left:4px solid #305EA8; padding:14px 18px; border-radius:6px; margin:18px 0;\">\n    <p style=\"margin:0;\"><strong>Pytanie kontrolne:<\/strong> czy Twoja interpretacja obliga jest przygotowana w formie, kt\u00f3r\u0105 bank mo\u017ce przyj\u0105\u0107 do modelu kredytowego?<\/p>\n  <\/div>\n\n  <h3>7. Kontrahent PPA widzi Twoj\u0105 presj\u0119 czasow\u0105<\/h3>\n\n  <p>Renegocjacja PPA pod presj\u0105 banku kosztuje wi\u0119cej.<\/p>\n\n  <p>Kontrahent, kt\u00f3ry wie, \u017ce masz twardy deadline przegl\u0105du bankowego, nie negocjuje z Tob\u0105 jak z partnerem o r\u00f3wnych opcjach.<\/p>\n\n  <p>Negocjuje z kim\u015b, kto musi domkn\u0105\u0107 temat.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#EAF1FB; border-left:4px solid #305EA8; padding:14px 18px; border-radius:6px; margin:18px 0;\">\n    <p style=\"margin:0;\"><strong>Pytanie kontrolne:<\/strong> czy zaczniesz rozmow\u0119 o PPA z w\u0142asnej inicjatywy \u2014 czy dopiero po rozmowie z bankiem?<\/p>\n  <\/div>\n\n  <hr style=\"border:none; border-top:1px solid #D8E4F5; margin:36px 0;\">\n\n  <h2 id=\"portfel\">Portfel OZE: kt\u00f3re projekty przeliczy\u0107 najpierw?<\/h2>\n\n  <p>Najwi\u0119ksze ryzyko portfelowe nie polega na tym, \u017ce jeden projekt ma nieaktualny model.<\/p>\n\n  <p>Najwi\u0119ksze ryzyko polega na tym, \u017ce w\u0142a\u015bciciel portfela nie wie, kt\u00f3re projekty wymagaj\u0105 reakcji w pierwszej kolejno\u015bci.<\/p>\n\n  <p>W portfelu trzeba sprawdzi\u0107:<\/p>\n\n  <ul>\n    <li>kt\u00f3re projekty mog\u0105 podlega\u0107 obligu,<\/li>\n    <li>kt\u00f3re korzystaj\u0105 z potencjalnego wy\u0142\u0105czenia,<\/li>\n    <li>kt\u00f3re maj\u0105 PPA wymagaj\u0105ce przegl\u0105du,<\/li>\n    <li>kt\u00f3re maj\u0105 najbli\u017cszy przegl\u0105d bankowy,<\/li>\n    <li>kt\u00f3re maj\u0105 najcie\u0144szy bufor DSCR,<\/li>\n    <li>kt\u00f3re maj\u0105 najwy\u017csz\u0105 ekspozycj\u0119 na koszty bilansowania,<\/li>\n    <li>kt\u00f3re wymagaj\u0105 rozmowy z kontrahentem PPA.<\/li>\n  <\/ul>\n\n  <p>To nie jest zadanie compliance.<\/p>\n\n  <p>To decyzja w\u0142a\u015bcicielska: gdzie najpierw chroni\u0107 warto\u015b\u0107 projektu.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#F3F7FD; border-left:5px solid #305EA8; padding:18px 20px; border-radius:8px; margin:24px 0;\">\n    <p style=\"margin:0;\"><strong>Je\u017celi masz portfel, nie zaczynaj od naj\u0142atwiejszego projektu. Zacznij od tego, o kt\u00f3ry bank zapyta jako jeden z pierwszych.<\/strong><\/p>\n  <\/div>\n\n  <hr style=\"border:none; border-top:1px solid #D8E4F5; margin:36px 0;\">\n\n  <h2 id=\"quick-kill-deep-dive\">Quick Kill czy Deep Dive?<\/h2>\n\n  <p>Nie ka\u017cdy projekt wymaga od razu pe\u0142nej analizy PPA, modelu finansowego i dokumentacji bankowej.<\/p>\n\n  <p>Ale ka\u017cdy projekt z PPA, finansowaniem bankowym albo potencjaln\u0105 ekspozycj\u0105 na obligo powinien przej\u015b\u0107 szybki test czerwonych flag.<\/p>\n\n  <p>Dlatego w GridLink rozdzielamy dwa poziomy pracy: <strong>Quick Kill<\/strong> i <strong>Deep Dive<\/strong>.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#F3F7FD; border-left:5px solid #305EA8; padding:20px; border-radius:8px; margin:24px 0;\">\n    <p><strong>Quick Kill \u2014 48h test obliga TGE<\/strong><\/p>\n\n    <p>Quick Kill nie ma udowodni\u0107, \u017ce potrzebujesz du\u017cej analizy. Ma szybko odpowiedzie\u0107 na pytanie: czy projekt ma luk\u0119, kt\u00f3r\u0105 bank albo kontrahent PPA zobaczy szybciej ni\u017c w\u0142a\u015bciciel?<\/p>\n\n    <p>Sprawdzamy przede wszystkim:<\/p>\n\n    <ul style=\"margin-bottom:0;\">\n      <li>czy projekt mo\u017ce podlega\u0107 obligu,<\/li>\n      <li>czy mo\u017ce korzysta\u0107 z wy\u0142\u0105czenia,<\/li>\n      <li>czy PPA wymaga przegl\u0105du,<\/li>\n      <li>czy model ma wariant obliga,<\/li>\n      <li>czy koszty bilansowania s\u0105 realistyczne,<\/li>\n      <li>czy DSCR mo\u017ce wymaga\u0107 przeliczenia,<\/li>\n      <li>czy bank dostanie sp\u00f3jn\u0105 odpowied\u017a.<\/li>\n    <\/ul>\n  <\/div>\n\n  <div style=\"background:#EAF1FB; border:1px solid #D8E4F5; padding:20px; border-radius:8px; margin:24px 0;\">\n    <p><strong>Deep Dive \u2014 Obligo TGE Impact Review<\/strong><\/p>\n\n    <p>Deep Dive ma sens wtedy, gdy Quick Kill pokazuje czerwone flagi albo projekt jest przed przegl\u0105dem bankowym, renegocjacj\u0105 PPA, refinansowaniem albo sprzeda\u017c\u0105.<\/p>\n\n    <p>Tu nie sprawdzamy ju\u017c tylko, czy ryzyko istnieje.<\/p>\n\n    <p>Sprawdzamy, jak wp\u0142ywa na model, PPA, bank i warto\u015b\u0107 projektu.<\/p>\n\n    <p>Efektem Deep Dive jest:<\/p>\n\n    <ul style=\"margin-bottom:0;\">\n      <li>kwalifikacja projektu pod k\u0105tem obliga i wy\u0142\u0105cze\u0144,<\/li>\n      <li>przegl\u0105d PPA pod k\u0105tem skutk\u00f3w obliga,<\/li>\n      <li>wariantowy model wp\u0142ywu na EBITDA, IRR, DSCR i covenanty,<\/li>\n      <li>mapowanie koszt\u00f3w bilansowania i us\u0142ug obrotu,<\/li>\n      <li>lista temat\u00f3w do rozmowy z bankiem,<\/li>\n      <li>plan renegocjacji lub aneksowania PPA,<\/li>\n      <li>plan dzia\u0142a\u0144 na 7, 14 i 30 dni.<\/li>\n    <\/ul>\n  <\/div>\n\n  <p><strong>Quick Kill odpowiada na pytanie: \u201eczy mamy problem?\u201d.<\/strong><\/p>\n\n  <p><strong>Deep Dive z kolei odpowiada na pytanie: \u201eile to kosztuje, jak wp\u0142ywa na finansowanie i co robimy przed bankiem?\u201d.<\/strong><\/p>\n\n  <hr style=\"border:none; border-top:1px solid #D8E4F5; margin:36px 0;\">\n\n  <h2 id=\"dlaczego-gridlink\">Dlaczego GridLink?<\/h2>\n\n  <p>Kancelaria udzieli informacji, czy umowa wymaga dostosowania. To potrzebne, ale nie wystarczy, je\u015bli bank pyta o DSCR, a w\u0142a\u015bciciel chce wiedzie\u0107, czy projekt traci warto\u015b\u0107.<\/p>\n\n  <p>Broker energii pomo\u017ce z kosztami bilansowania. To wa\u017cne, ale nadal nie odpowiada na pytanie banku o covenanty, model i finansowanie.<\/p>\n\n  <p>Przy obligu w\u0142a\u015bciciel nie potrzebuje najpierw 80 stron. Potrzebuje wiedzie\u0107, czy ma luk\u0119 przed bankiem i co zrobi\u0107 w najbli\u017cszych 7, 14 i 30 dniach.<\/p>\n\n  <p><strong>GridLink sprawdza miejsce, kt\u00f3re najcz\u0119\u015bciej stanowi s\u0142aby punkt projektu: mi\u0119dzy interpretacj\u0105 przepisu, tre\u015bci\u0105 PPA, modelem finansowym i oczekiwaniem banku.<\/strong><\/p>\n\n  <p>W praktyce sprawdzamy:<\/p>\n\n  <ul>\n    <li>czy projekt faktycznie wpada w obligo albo korzysta z wy\u0142\u0105czenia,<\/li>\n    <li>czy PPA da si\u0119 utrzyma\u0107, aneksowa\u0107 albo trzeba renegocjowa\u0107,<\/li>\n    <li>jak zmienia si\u0119 EBITDA, IRR, DSCR i covenanty,<\/li>\n    <li>jakie za\u0142o\u017cenia bank mo\u017ce zakwestionowa\u0107,<\/li>\n    <li>co trzeba przygotowa\u0107 przed przegl\u0105dem,<\/li>\n    <li>kt\u00f3ry projekt w portfelu wymaga reakcji jako pierwszy.<\/li>\n  <\/ul>\n\n  <div style=\"background:#F3F7FD; border-left:5px solid #305EA8; padding:18px 20px; border-radius:8px; margin:24px 0;\">\n    <p style=\"margin:0;\"><strong>Nie sprzedajemy samej interpretacji przepisu. Dajemy w\u0142a\u015bcicielowi odpowied\u017a operacyjn\u0105: czy projekt broni si\u0119 jednocze\u015bnie w PPA, modelu finansowym, DSCR i rozmowie z bankiem \u2014 czy rzeczywi\u015bcie wymaga dzia\u0142ania.<\/strong><\/p>\n  <\/div>\n\n  <hr style=\"border:none; border-top:1px solid #D8E4F5; margin:36px 0;\">\n\n  <h2 id=\"co-zrobic-teraz\">Co powiniene\u015b zrobi\u0107 teraz?<\/h2>\n\n  <p>Je\u017celi Tw\u00f3j projekt OZE ma PPA, finansowanie bankowe albo mo\u017ce by\u0107 obj\u0119ty obligiem TGE, zadaj pi\u0119\u0107 pyta\u0144:<\/p>\n\n  <ul>\n    <li>Czy wiemy, czy projekt mo\u017ce podlega\u0107 obligu albo korzysta\u0107 z wy\u0142\u0105czenia?<\/li>\n    <li>Czy model finansowy ma wariant wp\u0142ywu obliga?<\/li>\n    <li>Czy PPA wymaga przegl\u0105du lub aneksowania?<\/li>\n    <li>Czy koszty bilansowania s\u0105 policzone po nowej strukturze sprzeda\u017cy?<\/li>\n    <li>Czy DSCR i covenanty nadal si\u0119 broni\u0105?<\/li>\n  <\/ul>\n\n  <p>Je\u017celi na kt\u00f3rekolwiek pytanie odpowied\u017a brzmi \u201enie wiem\u201d, Tw\u00f3j problem to nie tylko sam compliance.<\/p>\n\n  <p>Masz problem w\u0142a\u015bcicielski, finansowy i negocjacyjny.<\/p>\n\n  <p>Bank nie b\u0119dzie czeka\u0142, a\u017c uporz\u0105dkujesz model. Kontrahent PPA nie b\u0119dzie negocjowa\u0142 tak samo, je\u015bli zobaczy, \u017ce dzia\u0142asz pod presj\u0105 terminu.<\/p>\n\n  <div style=\"background:#FFF7ED; border-left:5px solid #F97316; padding:20px; border-radius:8px; margin:24px 0;\">\n    <p><strong>Kiedy nie czeka\u0107?<\/strong><\/p>\n    <p style=\"margin-bottom:0;\">Nie odk\u0142adaj analizy, je\u015bli projekt jest przed przegl\u0105dem bankowym, refinansowaniem, sprzeda\u017c\u0105, renegocjacj\u0105 PPA albo aktualizacj\u0105 modelu finansowego. W tych sytuacjach projektowane obligo TGE nie jest tematem \u201edo obserwacji\u201d. Jest tematem do policzenia przed rozmow\u0105 z drug\u0105 stron\u0105.<\/p>\n  <\/div>\n\n  <div style=\"background:#F3F7FD; border-left:5px solid #305EA8; padding:20px; border-radius:8px; margin:24px 0;\">\n    <p><strong>Nie wiesz, czy projektowane obligo TGE dotyczy Twojego projektu?<\/strong><\/p>\n\n    <p>Zacznij od Quick Kill.<\/p>\n\n    <p>Wy\u015blij podstawowe dane projektu, struktur\u0119 PPA, za\u0142o\u017cenia modelu finansowego, informacj\u0119 o finansowaniu i termin najbli\u017cszego przegl\u0105du bankowego.<\/p>\n\n    <p style=\"margin-bottom:0;\"><strong>W 48h wska\u017cemy, czy projekt ma czerwone flagi, kt\u00f3re mog\u0105 wr\u00f3ci\u0107 w rozmowie z bankiem, kontrahentem PPA albo inwestorem. Je\u015bli temat mo\u017cna rozstrzygn\u0105\u0107 po kr\u00f3tkiej analizie, nie b\u0119dziemy niepotrzebnie obci\u0105\u017ca\u0107 Twojego bud\u017cetu pe\u0142nym raportem.<\/strong><\/p>\n  <\/div>\n\n  <div style=\"background:#305EA8; color:#ffffff; padding:24px; border-radius:8px; margin-top:24px;\">\n    <p><strong>Masz projekt OZE przed przegl\u0105dem bankowym, refinansowaniem, sprzeda\u017c\u0105 albo renegocjacj\u0105 PPA?<\/strong><\/p>\n\n    <p>Nie czekaj, a\u017c bank zapyta o projektowane obligo TGE jako pierwszy.<\/p>\n\n    <p><strong>Wejd\u017a w Deep Dive: Obligo TGE Impact Review.<\/strong><\/p>\n\n    <p>Sprawdzimy kwalifikacj\u0119 projektu, wp\u0142yw na PPA, koszty bilansowania, EBITDA, IRR, DSCR, covenanty i list\u0119 odpowiedzi, kt\u00f3re trzeba przygotowa\u0107 przed rozmow\u0105 z bankiem.<\/p>\n\n    <p style=\"margin-bottom:0;\"><strong>Efekt: decyzja w\u0142a\u015bcicielska, nie kolejny raport. Wiesz, gdzie jest luka, ile mo\u017ce kosztowa\u0107 i co zrobi\u0107 w ci\u0105gu 7, 14 i 30 dni \u2014 zanim bank, kontrahent PPA albo kupuj\u0105cy projekt zrobi to za Ciebie.<\/strong><\/p>\n  <\/div>\n\n  <p style=\"font-size:13px; color:#6B7280; margin-top:24px;\">\n    Materia\u0142 ma charakter informacyjny i operacyjny. Nie stanowi porady prawnej, podatkowej ani finansowej dla konkretnego projektu. Opisuje mo\u017cliwe skutki projektowanych przepis\u00f3w UD284 wed\u0142ug stanu prac legislacyjnych dost\u0119pnego na moment przygotowania materia\u0142u. Ostateczna kwalifikacja projektu powinna uwzgl\u0119dnia\u0107 finalne brzmienie ustawy, tre\u015b\u0107 um\u00f3w, struktur\u0119 finansowania, dokumentacj\u0119 PPA, model finansowy oraz stanowisko w\u0142a\u015bciwych organ\u00f3w i instytucji finansuj\u0105cych.\n  <\/p>\n\n  <p>Bank nie zapyta o projektowane obligo TGE dlatego, \u017ce interesuje go sama regulacja.<\/p>\n\n  <p>Zapyta, bo chce wiedzie\u0107, czy je\u017celi przepisy wejd\u0105 w \u017cycie w obecnym lub zbli\u017conym kszta\u0142cie, projekt nadal obs\u0142uguje d\u0142ug, mie\u015bci si\u0119 w covenantach i wspiera za\u0142o\u017cenia przyj\u0119te w modelu finansowym.<\/p>\n\n  <p>Je\u017celi masz projekt OZE z PPA, finansowaniem bankowym albo portfelem aktyw\u00f3w przed przegl\u0105dem, projektowane obligo nie jest tematem wy\u0142\u0105cznie dla prawnik\u00f3w i trader\u00f3w.<\/p>\n\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-contact-form-7-contact-form-selector\">\n<div class=\"wpcf7 no-js\" id=\"wpcf7-f341-o1\" lang=\"en-US\" dir=\"ltr\" data-wpcf7-id=\"341\">\n<div class=\"screen-reader-response\"><p role=\"status\" aria-live=\"polite\" aria-atomic=\"true\"><\/p> <ul><\/ul><\/div>\n<form action=\"\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/409#wpcf7-f341-o1\" method=\"post\" class=\"wpcf7-form init\" aria-label=\"Contact form\" novalidate=\"novalidate\" data-status=\"init\">\n<fieldset class=\"hidden-fields-container\"><input type=\"hidden\" name=\"_wpcf7\" value=\"341\" \/><input type=\"hidden\" name=\"_wpcf7_version\" value=\"6.1.6\" \/><input type=\"hidden\" name=\"_wpcf7_locale\" value=\"en_US\" \/><input type=\"hidden\" name=\"_wpcf7_unit_tag\" value=\"wpcf7-f341-o1\" \/><input type=\"hidden\" name=\"_wpcf7_container_post\" value=\"0\" \/><input type=\"hidden\" name=\"_wpcf7_posted_data_hash\" value=\"\" \/>\n<\/fieldset>\n<p>Szukasz kontaktu? Masz pytanie?<br \/>\n<label> Twoje imi\u0119 i nazwisko (firma)<br \/>\n<span class=\"wpcf7-form-control-wrap\" data-name=\"your-name\"><input size=\"40\" maxlength=\"400\" class=\"wpcf7-form-control wpcf7-text wpcf7-validates-as-required\" autocomplete=\"name\" aria-required=\"true\" aria-invalid=\"false\" value=\"\" type=\"text\" name=\"your-name\" \/><\/span> <\/label>\n<\/p>\n<p><label> Tw\u00f3j e-mail<br \/>\n<span class=\"wpcf7-form-control-wrap\" data-name=\"your-email\"><input size=\"40\" maxlength=\"400\" class=\"wpcf7-form-control wpcf7-email wpcf7-validates-as-required wpcf7-text wpcf7-validates-as-email\" autocomplete=\"email\" aria-required=\"true\" aria-invalid=\"false\" value=\"\" type=\"email\" name=\"your-email\" \/><\/span> <\/label>\n<\/p>\n<p><label> Opisz nam sw\u00f3j problem \/ zadaj pytanie<br \/>\n<span class=\"wpcf7-form-control-wrap\" data-name=\"your-message\"><textarea cols=\"40\" rows=\"10\" maxlength=\"2000\" class=\"wpcf7-form-control wpcf7-textarea\" aria-invalid=\"false\" name=\"your-message\"><\/textarea><\/span> <\/label>\n<\/p>\n<p><span class=\"wpcf7-form-control-wrap\" data-name=\"zgoda\"><span class=\"wpcf7-form-control wpcf7-checkbox wpcf7-validates-as-required\"><span class=\"wpcf7-list-item first last\"><input type=\"checkbox\" name=\"zgoda[]\" value=\"Wyra\u017cam zgod\u0119 na przetwarzanie danych osobowych\" \/><span class=\"wpcf7-list-item-label\">Wyra\u017cam zgod\u0119 na przetwarzanie danych osobowych<\/span><\/span><\/span><\/span><a href=\"https:\/\/gridlink.pl\/polityka-prywatnosci.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><br \/>\nPolityka Prywatno\u015bci<br \/>\n<\/a>\n<\/p>\n<p><input class=\"wpcf7-form-control wpcf7-submit has-spinner\" type=\"submit\" value=\"Wy\u015blij\" \/>\n<\/p><p style=\"display: none !important;\" class=\"akismet-fields-container\" data-prefix=\"_wpcf7_ak_\"><label>&#916;<textarea name=\"_wpcf7_ak_hp_textarea\" cols=\"45\" rows=\"8\" maxlength=\"100\"><\/textarea><\/label><input type=\"hidden\" id=\"ak_js_1\" name=\"_wpcf7_ak_js\" value=\"35\"\/><script>\ndocument.getElementById( \"ak_js_1\" ).setAttribute( \"value\", ( new Date() ).getTime() );\n<\/script>\n<\/p><div class=\"wpcf7-response-output\" aria-hidden=\"true\"><\/div>\n<\/form>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>To temat w\u0142a\u015bcicielski: mo\u017ce wej\u015b\u0107 w PPA, koszty bilansowania, EBITDA, DSCR, harmonogram aneksowania i warto\u015b\u0107 projektu. Najgorszy scenariusz nie polega na tym, \u017ce obligo automatycznie obni\u017cy warto\u015b\u0107 aktywa. Najgorszy scenariusz polega na tym, \u017ce bank znajdzie braki w modelu zanim zrobi to w\u0142a\u015bciciel. Nie wiesz, czy projektowane obligo TGE dotyczy Twojego projektu? Zacznij od Quick [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":410,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6,4,5],"tags":[],"class_list":["post-409","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uc84","category-compliance","category-rynek-oze"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.blog.gridlink.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/409","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.blog.gridlink.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.blog.gridlink.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.blog.gridlink.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.blog.gridlink.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=409"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/www.blog.gridlink.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/409\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":422,"href":"https:\/\/www.blog.gridlink.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/409\/revisions\/422"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.blog.gridlink.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/410"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.blog.gridlink.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=409"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.blog.gridlink.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=409"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.blog.gridlink.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=409"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}